九洲国际

宏观：工业利润同比增长3.6%

国家统计局周二公布数据显示，1-7月
，全国规模以上工业企业利润同比增长3.6%
，涨幅较前6个月回升0.1个百分点。7月份
，规模以上工业企业利润同比增长4.1%
，涨幅比6月回升0.5个百分点。

总体看
，规上工业企业效益延续平稳恢复态势
，但同时也要看到，国内消费需求依然偏弱，外部环境复杂多变
，工业企业效益恢复基础仍需继续巩固。下阶段
，要更加有力扩大内需，进一步推动工业领域新质生产力发展
，不断增强工业经济持续回升向好态势。

从三大门类来看，1-7月
，采矿业利润同比下降9.5%，降幅较1-6月收窄1.3个百分点
；制造业利润同比增长5.0%
，涨幅和1-6月持平；电力
、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长20.1%，涨幅较1-6月回落3.0个百分点。

1-7月，在41个工业大类行业中，有21个行业利润增速比上月累计加快或降幅收窄
，回升面超过五成。

统计局称，1-7月份，高技术制造业利润同比增长12.8%，大幅高于规上工业平均水平9.2个百分点，拉动规上工业利润增长2.1个百分点，对规上工业利润增长的贡献率近六成，引领作用明显
。

股市
：三大指数全天弱势震荡

8月27日
，A股三大指数震荡调整，截至收盘
，沪指跌0.24%，深成指跌1.11%，创业板指跌0.94%。两市超4100只个股下跌。

盘面上
，房地产、农业
、军工板块跌幅靠前；科技题材全线回调
，消费电子
、半导体
、人工智能方向领跌

。病毒防治概念股活跃；银行股一度冲高，中、农、工
、建四大行盘中再创历史新高。

主力资金尾盘持续净流入医药生物、银行

、食品饮料

、传媒、石油石化、煤炭等板块，净流出汽车
、有色金属、房地产、机械设备、电子、非银金融等板块
。

中泰证券表示，目前四大行持续走高主要系资金防御抱团所致，且国有大行仍然具备长线投资估值优势。从长远来看，A股在全球已呈现出较强估值优势，投资者应保持信心与乐观
，等待全球流动性宽松。

地产
：促进楼市回暖

8月27日，在举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，公安部表示，目前，全国大多数城市全面放宽放开了落户限制。下一步
，公安部将指导各地
，全面落实城区常住人口300万以下城市取消落户限制要求
，全面放宽城区常住人口300万至500万城市落户条件
，完善城区常住人口500万以上超大、特大城市积分落户政策
，更好地促进农业转移人口进城落户。

中指研究院市场研究总监陈文静表示，放宽落户限制、允许购房落户
、支持人才购房将住房政策与人口、人才政策相结合，有利于促进人口人才流入，一定程度对购房需求释放也会起到促进作用。

同时，一线城市如广州花都区也开始尝试购房与优质公共服务资源挂钩，通过购房提供教育等优惠政策

，进一步促进了市场活力与库存消化

。

易居房地产研究院副院长严跃进也表示
，未来各城市将继续加强购房政策与户籍政策的协同，以适应住房市场提振与城镇化推进的需求。

民生：如何减少缴费"痛感"

从9月份起
，各地将陆续进入城乡居民医疗保险集中征缴期。2025年
，居民医保个人最低缴费标准升至400元，加上财政补助后
，城乡居民医保筹资标准为1070元。

第一财经在采访中了解到，居民医保费用每年上涨的原因主要有二
：一是医疗费用的快速上涨
；二是居民医保待遇提高较快
。这两方面造成近年来城乡居民医保基金支出压力不断加大，一些地区已经出现了居民医保基金当期收不抵支
。在这种情况下
，"少涨"或是"停涨"将进一步加剧基金的收支缺口。

减少缴费"痛感"的重要举措之一是进一步增加参保人的获得感。今年的《通知》再次明确要求稳步提升基本医疗保障水平，增强大病保险精准保障能力
、加强居民医保生育医疗费用保障。

另一个减少缴费"痛感"的举措是将职工医保个人账户共济范围扩大到近亲属。职工医保个人账户可用于支付配偶、父母
、子女、兄弟姐妹
、祖父母
、外祖父母、孙子女、外孙子女等近亲属参加居民医保的个人缴费
。参加基本医疗保险的近亲属
，也可以在报销医疗费用时
，使用关联的职工医保参保人的个人账户来结算。

国际：人民币或将步入强势上涨的窗口期

7月中旬以来
，人民币一路走升，一度逼近7.1关口。人民币升值周期是否已经开启？分析认为
，随着美联储降息临近和企业结汇需求的释放，人民币或将步入强势上涨的窗口期。

知名“美元微笑理论”提出者史蒂芬·詹大胆预测
，美国降息或引发1万亿美元中国资金回流，促使人民币升值10%。随着中美利差收窄，中国企业可能将外汇兑换成人民币。

除“降息交易”、日元套息交易逆转带来的情绪催化外，企业年末结汇高峰也在影响人民币的走势。中金研报预计
，100亿美元左右的结汇需求，理论上可以支撑人民币兑美元汇率（升值）10%左右
。

此外
，境内的人民币购汇需求正在快速增长，出口商对后续人民币升值的预期也转为乐观。