九洲国际

宏观
：财新制造业PMI升至50.4

8月，新订单增长恢复
，制造业景气略微回升，重返扩张区间。

9月2日周一，最新公布的数据显示，中国8月财新制造业采购经理指数（PMI）50.4，高于前值的49.8，指数值高于50荣枯线，显示制造业景气度在经过7月份短暂放缓后恢复扩张
，尽管扩张幅度较小
，仅小幅回升0.6个百分点。

新订单恢复增长，带动产出增速回升

，用工也因此趋稳
，库存水平上升。新订单指数、原材料库存指数在7月短暂收缩后重返扩张区间。

具体来看
，8月，制造业产出连续第十个月保持增长，尤其是消费品类与中间品类
。随着新订单量恢复增长，当月产出增速虽然仍低
，但已较7月份的低谷回升。据调查样本企业反映，基础需求改善
，加上各种促销措施，支撑最近新订单增长。

股市
：创业板指跌近3%

9月2日，三大指数低开后震荡走低，尾盘跌幅加大
，截至收盘，沪指跌1.10%
，深成指跌2.11%，创业板指跌2.75%。

据Wind数据显示，全市场超4400只个股下跌。两市成交金额为7057亿元
。

盘面上，保险、ST、煤炭、教育
、两轮车、银行等板块上涨，中船系


、白酒、半导体、游戏、贵金属等板块下跌
。

主力资金尾盘持续净流入银行
、公用事业、煤炭等板块，净流出食品饮料、有色金属
、计算机板块。

中信建投表示，经历数月回调后，9月市场有望边际改善。9月美联储有望开启降息周期，流动性预期改善
。中国扩内需政策有望加码,叠加金九银十旺季，经济有望企稳
。中报落地后
，市场风险偏好有望边际改善

。同时
，整个过程预计渐进式改善，市场波动可能具有反复性，投资者需保持耐心。

地产
：连续6个月收窄

数据显示，8月单月
，百强房企销售额环比降低2.43%。不过，从前8月累计来看
，百强房企销售总额累计同比降幅已经连续6个月收窄。

业内人士认为，随着“金九银十”传统旺季来临，房企无论从推盘强度、还是营销力度都将有所提升，短期内核心城市新房市场活跃度或小幅回升，9月整体成交或环比增长。

具体来看，克而瑞研究中心指出，前期热点城市西安、成都
、杭州等市场热度稳中有降，增长动力略显不足。青岛
、济南
、郑州、长春
、宁波等少数城市成交迎阶段性复苏，环比持增，同比回落，延续低位震荡走势。

展望后市，中指研究院认为
，整体来看，目前我国房地产市场仍处深度调整阶段
，未来楼市仍需政策持续呵护。随着“金九银十”传统旺季来临，短期内核心城市新房市场活跃度或小幅回升。“以价换量”下，预计核心城市二手房市场有望保持一定活跃度
。房企应重点关注产品质量，以增量项目较高的毛利率
、较好的去化率和产品溢价能力，助力企业销售业绩和利润的改善
。

民生
：提前还贷冲击仍在

今年上半年
，居民“提前还房贷”未见缓解。

澎湃新闻根据最新出炉的上市银行2024年半年报梳理发现
，在处于房地产贷款集中度管理制度的第一档和第二档共计19家上市银行中，今年上半年有14家银行的个人住房贷款余额较2023年末出现减少
，增加的仅有5家。

作为房贷发放的主力军，国有大行受提前还贷的冲击最为明显。

2024年上半年，国有六大行的个人住房贷款合计减少了3254.71亿元，而2023年，国有六大行的个人住房贷款合计减少5568.57亿元。

10家股份制银行中
，中信银行
、平安银行、浙商银行和华夏银行的个人住房贷款余额增加
，招行、兴业银行、光大银行、浦发银行
、民生银行和渤海银行的个人住房贷款余额较2023年末出现下降。

国际 ：产出增速创40个月最高

受益于客户信心不断增强
，韩国8月制造业产出和新订单仍持续强劲增长
，其中产出增速创40个月新高。

9月2日周一，标普全球报告称
，经季节性调整的韩国8月制造业PMI由7月份的51.4升至51.9，该指标连续第四个月保持在荣枯线50以上
，制造业的经营状况得到强劲改善。

调查显示，需求改善主要得益于客户信心增强和国内市场新客户的获得。

采购活动持续加速增长，但采购库存仍有所减少
。企业表示，他们努力获取投入品以应对新订单的增加。

另外，由于美国等海外地区的需求紧张，新出口订单增长放缓，创六个月以来最低。