九洲国际

宏观：证监会发声

中国证监会副主席李明11月18日在香港交易所互联互通十周年高峰论坛上表示

，沪深港通十年来开创了操作便利
、风险可控的跨境证券投资新模式，是一国两制在资本市场领域的生动实践
，也是两地市场协同发展的重要缩影。中国证监会持续推进资本市场高水平制度型开放，积极支持香港巩固提升国际金融中心地位。
李明表示，沪深港通有力有效促进两地资本市场高质量发展，坚定不移推进资本市场高水平制度型开放，充分发挥香港在金融对外开放中的重要作用。
中国证监会将认真落实中央部署，推动市场
、机构、产品全方位
、制度型开放。市场开放方面，进一步优化完善互联互通机制
，扩大沪深港通的标的范围，拓展内地企业境外上市渠道
，扩大期货市场开放

。机构开放方面
，支持更多外资机构来华投资展业，支持更多符合条件的内地机构“走出去”开展跨境业务。产品开放方面，支持推出更多跨境ETF产品
，拓展存托凭证互联互通
，优化内地与香港基金互认安排。

股市：创业板指跌2.35%

11月18日
，截至收盘

，沪指跌0.21%，深证成指跌1.91%
，创业板指跌2.35%。Wind数据显示
，全市场超4100只个股下跌，沪深两市全天成交额1.76万亿元。
盘面上看
，银行
、钢铁
、煤炭
、地产
、电力等板块涨幅居前，教育、软件开发
、信创、游戏等板块跌幅居前
。
主力资金尾盘持续净流入银行、建筑装饰
、煤炭等板块
，净流出计算机
、传媒
、有色金属等板块。
海通证券认为
，年初以来新“国九条”等资本市场支持政策持续落地，9.24以来宏观政策明确转向
，市场信心明显提振

，情绪快速修复

。展望2025年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A股延续上行趋势。股市中期行业主线将明晰，重视政策和技术双重利好下的科技制造
、兼具供需优势的中高端制造
，此外关注并购重组受益领域及红利资产。

地产：上海楼市进入“最宽松”期

11月18日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局
、市税务局等四部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》（以下简称《通知》）
，一是明确取消普通住房和非普通住房标准；二是明确取消标准后相关个人住房交易税收事项
。《通知》自2024年12月1日起施行。
新政后，上海个人购房契税优惠政策与全国统一，也即，购买首套房面积为140平方米及以下的
，按1%征收契税；140平方米以上的，按1.5%征收契税。购买二套房，140平方米以上的，按1%；140平方米以上的，按2%征收。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，新政之后，在上海认购140平方米及以下住房
，契税降至最低水平，即1%，这基本覆盖了绝大多数刚性和改善型购房需求
，有力支持了购房消费行为。对于购置二套房

，新政执行的契税标准减负效应也较为明显

，例如认购1000万总价的住房
，新政前契税最高需30万，新政后最低可为10万，即直接减少20万
。
业内认为
，普宅、非普宅标准的取消以及相关税收政策的调整，将有效保持上海二手房市场的活跃表现
，进一步巩固和强化市场预期及信心。

民生：首次突破1500亿件

11月17日，我国快递年业务量首次突破1500亿件大关
。
年人均收快递超100件

，平均每秒产生5400多件快递，最高日业务量超7.29亿件，月均业务量逾130亿件
，月均业务收入超1000亿元……今年以来
，我国快递市场保持繁荣活跃。快递市场规模的持续扩增
，得益于宏观利好政策驱动
。多部门多地区发布促消费、扩内需的支持政策
，不断丰富消费场景

，开拓下沉市场
，带动了快递业务量强劲增长
。
同时，快递企业持续完善基础设施建设，积极布局无人车
、无人机、智能分拣等先进技术设备
，行业运输转运能力日益增强，网络体系逐步完善，服务效率和质量也得以有效提升。

国际
：美联储降息或将进入“慢车道”

中金认为
，鲍威尔希望向市场传递一个信号
，那就是在经济强劲的背景下，美联储有意放缓降息。尽管离下一次美联储会议还有数周，但中金认为鲍威尔的言论提供了一定前瞻指引
，即决策者已开始考虑下调点阵图
。
中金预测新的点阵图显示的2025年降息次数将从此前的4次削减为2次，对应终点利率3.75%-4.0%。
节奏方面
，美联储降息也将进入“慢车道”

。中金此前的判断是，今年12月降息25个基点，2025年第一
、二季度分别各降息25个基点
，然后停止降息。中金维持这一判断
，即进入2025年后降息步伐将放缓
。