九洲国际

宏观
：最新LPR出炉

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%


，均与上次持平。
业内专家普遍认为，在10月两个期限品种LPR报价分别大幅下降25个基点后，11月LPR报价保持不变，符合市场预期。
近期，随着各项政策特别是一揽子增量政策落地见效
，经济运行总体保持回升向好态势
。国家统计局数据显示，9月份我国多项经济指标边际改善，10月份主要经济指标进一步好转，经济运行中的积极因素在持续增多。业内专家认为
，国内消费、投资、房地产等数据都呈现向好趋势，反映近期相关部门加力推出的一揽子增量政策效果在逐步释放
，因此本月调整LPR并无迫切性。

股市：沪指涨0.66%

11月20日，截至收盘，沪指涨0.66%
，深证成指涨0.78%，创业板指涨0.50%
。
Wind数据显示，全市场上涨股票超4500只，超170股涨停。沪深两市全天成交额1.61万亿。
盘面上看，行业板块悉数上涨，Sora概念、托育服务
、游戏、磷化工等板块涨幅居前

，仅银行板块走低
。
主力资金尾盘持续净流入计算机

、基础化工
、传媒等板块，净流出银行板块

。
中金公司认为，展望2025年，预计随一揽子刺激政策落地，必选消费有望从消费券发放、消费信心提振、居民收入预期改善等直接及间接角度受益，商务
、礼赠等场景有望逐步受益于经济活跃度的提升，白酒行业需求或稳健恢复
，行业集中分化趋势延续；大众食品则有望受益于居民消费信心回升
，对明年大众食品需求在今年低基数下回暖持相对乐观态度
，并判断质价比及情绪价值等消费趋势有望延续
。

地产
：多城二手房价反弹

从2023年初开始，核心一二线城市二手房挂牌量激增，存量住宅供过于求，二手房市场从卖方市场悄然转变为买方市场，“狠狠地刀一笔”成为二手房买家的共识，“以价换量”成了二手房市场的常态。
不过，在10月份一揽子房地产重磅新政出台后
，市场起了新变化，在二手房汹涌澎湃的成交“大潮”中，部分城市的二手房价格开始反弹。根据国家统计局数据
，70个大中城市中

，10月份二手住宅价格环比上涨城市达到8个，四大一线城市二手房价格实现了13个月以来的首次上涨。
业内专家表示，从10月份至今的成交量来看
，止跌是肯定的，而且一线城市楼市成交量同比
、环比都有大幅提升；从价格来看
，部分城市二手房价格出现了小幅度的反弹。至于能否判断楼市已经‘回稳’

，还需要观察
，因为市场情况不是一蹴而就的，即便这两个月不错，后面能不能延续要打个问号
。从过往经验来看，在集中出台楼市政策后，市场会有一个爆发期，像这一轮市场成交量的爆发，延续到12月上半月估计没有问题，12月后半月交易的动能有可能会减弱，一、二月份则可能会进入楼市的传统淡季

。

民生

：集体下调！规模超1.3万亿元

近日，多家基金公司公告称，将旗下大型宽基股票ETF管理费率
、托管费率分别调降至0.15%、0.05%
，包括6只规模超千亿元的股票ETF
。
据统计，相关股票ETF规模合计超过1.3万亿元
，涉及沪深300
、上证50、中证500、中证1000、科创板50等核心宽基指数
。业内人士表示
，以当前规模测算
，每年可为投资者降低持有成本超过50亿元。

国际：美元短期上升空间或有限

近一段时间以来，美元再现一波凌厉涨势

：衡量美元兑一揽子货币的美元指数从9月底年内最低点100.157上涨至11月中旬年内最高点107.064，涨幅高达6.9%。综合来看，近期美元持续上涨的主要原因包括：美国经济的持续改善

、劳动力市场的回暖、通胀的回升以及特朗普胜选美国总统后所导致的美联储降息预期持续降温
。展望美元后市，业内表示
，从短期来看，美国经济持续改善
，通胀回升以及“特朗普行情”交易将对于美元有较强的支撑，美元指数偏强运行，但是进一步上行空间有限
。非美货币由于强美元压制

，短期贬值压力较大
；其中对美国出口依赖较大的东南亚国家、日本、墨西哥等国家由于受美国即将实行的加征关税政策影响较大，汇率贬值压力较大。